O valor do défice

12%. Défice orçamental nos EUA. Esta é, em parte, a medida da vontade norte-americana em evitar uma depressão e a consequente destruição, em insuportável escala, de emprego. Num momento de contracção brutal da procura privada, o Estado torna-se parte da solução e isso vê-se no défice, nas nacionalizações, ainda que excessivamente relutantes, do sistema financeiro e na política monetária que já está muito para além do quadro fixado pelas ortodoxias. Tentar cortar as interacções económicas perversas entre dívida e deflação em tempos de colapso económico através do aumento da despesa e do investimento e do controlo público do crédito. Isto é só o início. Habituem-se.

A dívida pública vai ter de aumentar e muito. Tal como aconteceu, por exemplo, no fim da 2ªGM, quando ultrapassou largamente os 100% do PIB. E depois? É uma grande oportunidade para reestruturar e reconstruir as instituições da economia, evitar a depressão e assegurar a prosperidade partilhada, entre outras coisas, taxando os mais ricos, o que corrigirá este desequilíbrio no futuro. O Estado coordenador está abertamente de regresso. A UE, construída contra esta generosa ideia, desafiadora do senso comum liberal, fica garantidamente atolada na depressão e nos dogmas liberais.

Se esta linha for prosseguida nos EUA, as gerações futuras irão agradecer, embora a dívida pública não seja tanto um encargo para o futuro, mas mais uma transferência de activos e de fluxos entre diferentes grupos no presente. Sobre o papel dos défices e da dívida, vale a pena ler Martin Wolf no FT e sobretudo esta posta do economista Mark Thoma no seu excelente Economist’s view. É para não pensarem que isto é uma alucinação da esquerda irresponsável, totalitária, despesista, radical, nostálgica, sul-coreana ou conservadora, para usar alguns dos epítetos com que muitos no blogue Outubro costumam «discutir» ideias sem referência, em concreto, a posições concretas. O debate fica a perder.