Neoliberalismo reloaded

Como o Alexandre Abreu já aqui explicou, o Banco Central Europeu acaba de anunciar mais um pacote de medidas: redução das taxas de juro directoras, com as taxas de juro de depósitos da banca junto do BCE a entrar em terreno negativo; um novo programa de refinanciamento de longo prazo da banca, proibindo o uso de hipotecas como garantia por forma a não alimentar bolhas no sector imobiliário; a promessa de Draghi de novas medidas, nomeadamente a compra de activos à banca, se as mais recentes não resultarem.

Os efeitos desta política monetária expansionista por parte do BCE dificilmente serão positivos no actual ambiente de austeridade, elevado desemprego e muita capacidade produtiva “ociosa” que caracterizam a economia europeia. Ainda assim, tirando quem acha que tudo se pode resolver na economia europeia com mudanças de estado de alma do BCE, parece que não se pode pedir mais à autoridade monetária. A provável estagnação económica será atribuída a políticas nacionais mal afinadas e à pouca vontade em prosseguir as “reformas estruturais”. O BCE parece aliás tomado de bom senso face aos radicais (alemães) que pediam uma política mais restritiva e mais austeridade na periferia ou aos tarados que pretendem voltar ao padrão-ouro e a um sistema completamente privado de oferta monetária.

No entanto, estamos aqui perante o que o economista político Philip Mirowski chama da “dupla verdade” do neoliberalismo. O exército de intelectuais orgânicos do credo neoliberal rasgam as vestes no espaço público contra a intervenção pública no mercado, enquanto na verdade a intervenção pública não faz mais do que fortalecer o mercado enquanto arranjo preferencial de afectação de recursos, favorecendo sempre que detém o capital. Assim, à imagem do que aconteceu nos EUA no auge da crise financeira, com um monetarista convicto como Ben Bernanke a “salvar” o sistema financeiro, o BCE consegue injectar milhares de milhões de euros num sistema financeiro incompetente e falido ao mesmo tempo que passa imagem de bom senso perante alguns dos seus tradicionais críticos. O resultado deste maná financeiro é conhecido: euforia nos mercados obrigacionistas (com as taxas de juro a cair a pique) e nos mercados accionistas (com as acções europeias a beneficiarem de uma valorização de 190% desde os mínimos de 2009). Isto num contexto de permanente endividamento de toda a economia e de uma recuperação que parece mais uma miragem. Em suma, face à crise, a acção do BCE pauta-se pela preservação dos interesses financeiros e do funcionamento de mercado a todo custo, beneficiando uma elite, mesmo que isso signifique violar a cartilha ideológica neoliberal usada para agitar as “massas”. Neoliberalismo “reloaded”.

P.S. As medidas anunciadas pelo BCE não incorporam obviamente todos os interesses da finança internacional da mesma maneira. Dados os montantes envolvidos, a banca portuguesa não terá acesso a muito mais do que aos fundos necessários para amortizar a sua dependência prévia do BCE. Se acrescentarmos a dependência do negócio bancário do crédito hipotecário e a situação financeira lastimável do sector não-financeiro, os próximos tempos deverão ser de muita ginástica para a banca portuguesa. Pressões para uma vaga de fusões e aquisições internacionais neste sector não me surpreenderiam.