Subir a taxa de juro é sempre má ideia

Alguns economistas, por exemplo, Ricardo Reis, defendem que se os bancos centrais "se tivessem adiantado à curva", ou seja se tivessem aumentado as taxas de juro no ano passado, o mundo não estaria hoje a debater-se com uma inflação considerada elevada. 

Os resultados obtidos em termos de controle de preços pelos países que começaram a usar mais cedo e mais agressivamente uma política monetária restritiva, que subiram a taxa de juros mais cedo e com maiores incrementos, contraria frontalmente aquela ideia, dado que não há relação entre o momento da subida dos juros e taxa de inflação registada. 

Os últimos dados da inflação na zona euro continuam a confirmar que esta é impulsionada principalmente pelos preços da energia (+42%) e pelos preços dos alimentos (+13%), ou seja, por problemas do lado da oferta que o BCE, obviamente, não pode resolver através da subida das taxas de juro.

Confirma-se, pela enésima vez, que subir, mais cedo ou mais tarde, taxas de juro não desce o preço da energia. Talvez o controlo de preços e a paz, por exemplo, o façam.

Resta, assim, o argumento, enunciado, por exemplo, por Centeno, segundo o qual uma recessão é melhor do que permitir a desancoragem das expectativas acerca da evolução futura da inflação. Por agora, digo apenas que é um argumento do domínio da fé, e não da ciência, dado que é empiricamente não verificável. Um argumento que falha a todos aqueles que perderão, agora e não no futuro, os seus empregos, casas e negócios.