Saldos

A abordagem dos saldos financeiros sectoriais é uma boa ferramenta para analisar as interdependências da economia: a soma das capacidades/necessidades de financiamento sectores público e privado (empresas financeiras e não-financeiras e famílias) é igual à necessidade/capacidade de financiamento da economia portuguesa, ou seja, ao seu grau de dependência da poupança externa. O grande êxito alardeado por Gaspar é o de ter colocado a economia portuguesa com uma capacidade de financiamento de 0,4% do PIB, em 2012 (contra 5,6% de necessidade de financiamento, em 2011), com os privados a terem no ano passado uma capacidade de financiamento de 6,8% e o Estado necessidades de financiamento de 6,4% do PIB, sendo estas duas faces necessárias da mesma moeda interna com impactos externos, duas faces onde também estão sociedades financeiras de um lado e as administrações públicas do outro: “para este aumento do défice das AP contribuiu essencialmente a forte redução do saldo das transferências de capital, relacionada com a transferência de fundos de pensões de instituições bancárias para as AP que ocorreu em 2011” (contas trimestrais do INE). Neste quadro monetário e financeiro, quantos desempregados e quanta destruição da procura interna são necessários para atingir um resultado que durará o tempo de uma recessão cada vez mais parecida com uma depressão? Entretanto, a taxa de poupança das famílias aumentou, dado que os seus rendimentos caíram menos do que o seu consumo, e as empresas que não faliram reduziram as suas necessidades de financiamento, até porque investem cada vez menos (a procura em colapso). De resto, que famílias são estas? Nas contas do INE só podem ser uma parda média, que oculta as diferenças de classe na base de uma quebra média do seu rendimento disponível de 0,9%, em 2012. Temos os desempregados e os que vivem apenas com o seu salário directo e indirecto cada vez diminuto, dado que as remunerações estão em forte diminuição (queda de 7,2%, em 2012, devido precisamente ao desemprego e às reduções salariais) e temos os que, no topo, têm muitos rendimentos de propriedade (os rendimentos dos vários activos aumentaram 7,1% no ano terminado no quatro trimestre). Esta é apenas uma das assimetrias de classe da politica de desvalorização interna.