De espírito santo a zumbi

O grupo financeiro Espírito Santo parece estar a viver dias complicados. A liquidez e solvabilidade do grupo já viram melhores dias. Os problemas de liquidez nacionais de uma banca sobredimensionada foram o resultado de um enorme endividamento externo - que permitiu investimentos da Saúde às telecomunicações - incorrido durante os anos que precederam a crise. Com a crise do euro, o refinanciamento privado da dívida foi bloqueado (ninguém emprestava à banca nacional). Entretanto, quer através da ajuda do BCE (chegou a refinanciar mais de 10% dos activos do BES), quer através de truques financeiros (os fundos de investimento geridos pelo banco compraram dívida de curto prazo das empresas do grupo), o BES pareceu uma rocha face à tempestade da crise, sendo o único grande banco a não recorrer a fundos públicos para a sua recapitalização.

Contudo, a maré de sorte parece ter terminado em 2013. Com o incumprimento do crédito a aumentar, novas regras prudenciais no que toca à gestão de fundos e avaliações de “stress” a aproximarem-se, a real fragilidade do grupo está à vista de todos. Primeiro foram as vendas de participações em empresas, como na ZON, depois a venda recorde de imóveis em carteira do BES, finalmente a abertura de capital de empresas do grupo como a Espírito Santo Saúde ou a Espírito Santo Control.  Tudo isto porque o negócio bancário, cuja pujança permitiu a expansão do grupo, está prestes a anunciar prejuízos recorde (500 milhões de euros?) com consequente descapitalização. E aqui entramos nós. Com uma imagem fragilizada, uma economia que continua a provocar prejuízos ao seu balanço, a hipótese de o Estado Português ter de recapitalizar o banco parece cada vez mais próxima. Continuamos assim com uma banca privada zumbi privada liquidez pública (BCE ou instituições como o Banco Europeu de Investimento) e capital público. Já o controlo da gestão fica nas mãos exclusivas dos privados. É o capitalismo financeiro.