Um regime de acumulação em crise (III)

(Continuação daqui)

A crise financeira de 2007-08 iniciou-se com aquilo que se designa frequentemente como um “momento Minsky” – o desencadear súbito de uma espiral deflacionista, na qual o incumprimento de dívidas por parte de alguns devedores leva a uma deterioração dos balanços dos credores, a qual leva estes últimos a vender activos, provocando a queda do preço desses activos, o que por sua vez tem um efeito negativo sobre os balanços de outros agentes e por aí fora. Ou seja, foi uma crise provocada pela desalavancagem súbita e descoordenada por parte do sector privado num contexto de sobre-endividamento.  Transmitiu-se à esfera real na medida em que a deterioração dos balanços constrangeu a confiança dos investidores e a concessão de crédito à produção, afectando, por essa via, os níveis de produção e emprego. Ora, em relação a tudo isto há dois aspectos que importa sublinhar. O primeiro é que o processo foi até bastante suavizado pela actuação acomodatícia do sector público, o qual permitiu que a desalavancagem fosse relativamente reduzida e diferida no tempo. A consequência, claro, foi a transformação do endividamento privado em público, com as crises e dilemas da dívida soberana a que assistimos agora, de Portugal aos EUA. Porém, o segundo, e mais importante, aspecto a assinalar é que as raízes profundas do problema não registaram qualquer alteração: independentemente do ajustamento (relativamente insignificante) dos níveis de endividamento que a crise de 2007-08 permitiu e consubstanciou, não será possível continuar a assegurar a estabilidade do processo de acumulação através da solução neoliberal porque, simplesmente, a válvula de escape do crédito/endividamento está esgotada ou muito perto disso. E sem esta válvula de escape, o aprofundamento da exploração e desigualdade é não só muito mais instável do ponto de vista político (felizmente, claro), como dá origem a problemas de realização que comprometem o próprio processo de acumulação.

É por isso que a crise financeira teve lugar em 2007-08 mas a crise económica está ainda em curso – e é uma crise estrutural, a crise terminal do actual regime de acumulação, que tenderá a tornar-se cada vez mais evidente por via da agudização dos conflitos entre as diferentes forças sociais. Conflitos esses cujo palco inicial consiste, como é já bem visível, nas questões em torno da dívida (da questão do (in)cumprimento à questão da migração da dívida do sector privado para o sector público), mas que, inevitavelmente e a prazo, se deslocará para o cerne do problema (a divisão do produto social e a democraticidade da super-estrutura). Para o bem ou para o mal, “mais do mesmo” não resultará. Aquando da crise análoga anterior, na década de ’70, o campo progressista foi derrotado, talvez vítima do seu próprio sucesso anterior. Desta vez, as condições são muito diferentes, mas o embate não será menos decisivo.