sexta-feira, 30 de agosto de 2013

O momento em que tudo mudou

Evolução da Euribor a 6 meses. 
Sim, a culpa do que estamos a viver continua a ser da crise financeira. Sim, a culpa continua a ser dos produtos financeiros que, sob o pretexto de proteger os investidores da instabilidade dos mercados, a aumentam exponencialmente. E sim, continuamos a falar de contratos SWAP.

A evolução das taxas Euribor dos últimos anos dá-nos uma visão de contexto do que terá acontecido*:

Entre 2005 e 2008 as Euribor subiram de valores da ordem dos 2%, para valores que chegaram a ultrapassar os 5%. Claro que quem tinha contratos indexados a estas taxas, viu os seus custos aumentar e não é estapafúrdio admitir que alguns gestores públicos que contrataram os SWAP se estivessem realmente a tentar proteger de novas subidas. Mas estes gestores parecem ter-se esquecido da lei popular que estipula que tudo o que sobe, mais tarde ou mais cedo, tem de descer. E essa previsão nem sequer era muito difícil de fazer, a partir do momento em que o mercado começou a funcionar acima da média de longo prazo do mercado que foi de 3,26% entre 1999 e 2007.

Os gestores públicos assinaram contratos que seriam fortemente penalizados no momento em que essa descida acontecesse. É um daqueles milagres do mundo financeiro em que uma descida das taxas de juro se vira contra os devedores e os faz pagar ainda mais pelos seus financiamentos do que se as taxas de juro tivessem subido…

No final de 2008, as taxas de juro colapsaram e as empresas públicas portuguesas ficaram com uma conta astronómica para pagar. Claro que rapidez da descida e os valores atingidos pelas taxas eram difíceis de prever e pioraram muito a situação, mas a verdade é que a probabilidade de descida sempre existiu e o risco foi assumido assim mesmo.

Nada justifica que estas empresas tenham utilizado dinheiros públicos em produtos complexos especulativos. Mas, para além disso, olhando para a evolução dos números, o desfecho negativo nem sequer era assim tão difícil de adivinhar nem por estes gestores, que foram no mínimo incompetentes, nem pelos bancos que lhes proposeram os contratos…


* Continuamos a falar do que terá acontecido porque, como não me canso de lembrar, estes contratos e os relatórios na base da sua análise, continuam a ser classificados e desconhecidos dos contribuintes que os pagam.

5 comentários:

  1. Portugal a 30 anos tem alguém que lhe assegure o financiamento?

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  2. Um milagre...facilmente explicável pela eclosão da crise financeira de 2008 e a consequente intervenção dos bancos centrais para estimular a economia através da descida das taxas de juro...

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  3. «estes gestores, que foram no mínimo incompetentes, nem pelos bancos que lhes propuseram os contratos…»


    Não houve nenhuma incompetência. E tanto assim é, que muitos destes gestores irão ser contratados pelos ditos bancos para algum cargo de administração num futuro próximo!

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  4. Boas Srs,
    Quando falamos de liberalismo, será que é disto que falamos?: http://nyti.ms/15n6IpQ

    E se é disto que em última análise falamos, que podemos efectivamente propor para os "regular"(travar)?

    Ou estamos mesmo feitos ao bife do egoísmo despótico?

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  5. Momento 1: taxas em redor dos 2%
    Momento 2: SWAP
    Momento 3: taxas para mais de 5%
    Momento 4: média +/- média 3,6%
    Momento 5: taxas a 0,3%

    Também existe uma possibilidade de eu ganhar o euromilhões todas as semanas. Se eu fizer um seguro para todos os sorteios se não ganhar, acho que mesmo assim seria uma medida acertada.

    O que sobe também desce...

    Mas estaria o autor a pensar que desceriam para estes níveis...?
    (Se sim, por favor não me diga os números do euromilhões para eu ganhar alguma coisa com o seguro).

    Até acho engraçado que se faça julgamentos de má-fé a quem queria se proteger de um risco (subida das taxas de juro) que até se materializou. E se esqueça que estamos a viver um período como não havia há 80 anos. Mas claro que o autor já estava à espera disto.

    Aliás, não fez mais nada do que nos avisar disto mesmo, TODAS AS SEMANAS, faz algum tempo atrás.

    Pena é que como não tem credibilidade, ninguém o ouviu. Será que é porque previa estes acontecimentos para a semana seguinte? E como as semanas passavam e nada se passava já ninguém acreditava nele.

    Eu também podia vir aqui anunciar um terramoto em Lisboa. Também eu iria acertar (qualquer dia). Mas ao fim de umas semanas quem é que me iria ouvir.

    Estes pensadores das desgraças ficam sempre bem porque acabam por acertar sempre, só não se sabe quando. Alguns até só depois de desaparecerem...

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