Quando as ideias ruem

Nuno Aguiar tem uma excelente súmula da recente polémica em torno do, agora desacreditado, artigo de Rogoff e Reinhart sobre endividamento e crescimento - provavelmente um dos mais influentes estudos legitimadores da austeridade. Acrescento só uma nota importante, feita por Paul Krugman no seu blogue. O relevante aqui não é tanto se existe uma correlação entre endividamento e baixo crescimento (continua a existir), mas a desmontagem da ideia do limite dos 90% do PIB para dívida pública como fronteira a partir da qual as economias colapsam. Se não existe nenhuma abrupta queda do crescimento económico a partir de um determinado nível de dívida, então o nexo causal que afirma baixo crescimento causado pela dívida sai, no mínimo, enfraquecido. Já a causalidade inversa - baixo crescimento causa aumento da dívida - sai reforçada desta polémica.

Adenda: Bob Pollin e Michael Ash, co-autores do artigo que põe causa os resultados de Rogoff e Reinhart, explicam bem o que está aqui em causa, neste artigo do Financial Times.